NataliaBaff

51,1K

подписчиков

17

подписок

Моя книга по облигациям: https://lcexk.tb.ru/bondsinrussian Моя аналитика в телеграм: https://t.me/NataliBaff Моя аналитика в МАХ: https://max.ru/NataliBaff Обо мне: аналитик с 8-летним стажем.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

NataliaBaff
NataliaBaff

6:05

Облигации в юанях выглядят заманчиво, особенно на фоне крепкого рубля: если позже случится его ослабление, инвестор получает дополнительный валютный выигрыш. Но ключевой риск в том, что девальвация может так и не наступить до погашения. Тогда фактическая доходность окажется минимальной, особенно у консервативных выпусков. Тут также нельзя забывать про риски самих эмитентов. $RU000A10D319 $RU000A10ECW0 $RU000A10GCW5 $RU000A10FHH7 $RU000A10E8P0 $RU000A10F728 $RU000A10EER6 $RU000A10FC62 $RU000A10FAK6 $RU000A10DQA8
Card image 1
14
15
NataliaBaff
NataliaBaff

вчера в 7:12

ОФЗ26230, ОФЗ26254, ОФЗ26253, ОФЗ26250 Зависимость стоимости ОФЗ и эффективной доходности облигации с учетом модифицированной дюрации и выпуклости Красным выделила как изменится цена ОФЗ при изменении ставки эффективной доходности с ~16,69% до 11% для примера $SU26230RMFS1 $SU26254RMFS1 $SU26253RMFS3 $SU26250RMFS9
Card image 1
Card image 2
Card image 3
+2
64
65
NataliaBaff
NataliaBaff

вчера в 6:09

Замещающие облигации: долларовая цель в российском контуре В продолжение идеи «Как подарить ребёнку миллион долларов, вложив 13 млн рублей на 21 год» собрала подборку замещающих облигаций и ОВОЗ. Их главная выгода — возможность зафиксировать валютную доходность без перевода капитала за рубеж. Номинал, купоны и погашение привязаны к доллару, а выплаты поступают в рублях по установленному курсу. При ослаблении рубля растёт рублёвый размер денежных потоков. Но валютная привязка не делает цену бумаги стабильной. Основные риски: — укрепление рубля уменьшит стоимость выплат в рублях; — рост ключевой ставки ЦБ может привести к снижению рублёвых цен облигаций; — рост доходности американских Treasuries повысит требуемую валютную доходность и окажет давление на котировки длинных выпусков (сейчас она в США уже более 5%); — после погашения части бумаг доходность придётся фиксировать заново уже по рыночным ставкам. Реально долгосрочно инвестируя в валютные замещающие облигации не ставьте цель: «Угадать курс через год», ставьте цель: сохранить капитал в случае девальвации рубля, накопить на будущие валютные траты и зафиксировать валютную доходность на долгие годы $RU000A1059R0 $RU000A105A87 $RU000A105A04 $RU000A105A95 $RU000A10A802 $RU000A105RH2 $RU000A10A877 $RU000A108P79 $RU000A106G56 $RU000A105JT4 Завтра опубликую облигации в юанях
Card image 1
41
42
NataliaBaff
NataliaBaff

вчера в 5:55

Как подарить ребёнку миллион долларов, имея 13 млн рублей Если у вас есть или скоро появится около 13 млн рублей, возникает вопрос: как распорядиться этой суммой? Купить квартиру, земельный участок, оставить на депозите или создать капитал для ребёнка? Один из вариантов — замещающая государственная облигация Параметры $RU000A10A844 : - текущая стоимость одной бумаги — около 10,6 млн рублей; - цена — примерно 62% от номинала; - доходность к погашению — около 9,57% годовых; - купон — 5,25% годовых; - выплата дважды в год по 5 250 долларов в рублёвом эквиваленте. Сумма около 13 млн рублей сейчас эквивалентна примерно 155 тыс. долларов. Если вложить её под 9,57% годовых и реинвестировать купоны, то за 20 лет и 8 месяцев капитал может вырасти примерно до эквивалента 1 млн долларов. На 13 млн рублей можно купить одну такую бумагу. Вторую сразу приобрести не получится из-за крупного номинала. Поэтому оставшуюся сумму и будущие купоны можно временно размещать в похожих замещающих облигациях с меньшим номиналом. Так деньги продолжат работать, пока их не станет достаточно для следующей крупной покупки. В итоге получается простой план: сегодня направить 13 млн рублей в валютный капитал, регулярно реинвестировать выплаты и к 2047 году подготовить ребёнку подарок стоимостью около 1 млн долларов. По некоторым оценкам, долларовые миллионеры составляют всего около 0,3% населения России. Благодаря решению, принятому родителями заранее, ваш ребёнок может войти в этот небольшой процент уже в начале взрослой жизни или получить квартиру возрастом 21 год где-то в промышленному районе какого-либо городка. Это не просто деньги на 21-летие. Это возможность выбрать хорошее образование, купить жильё, начать своё дело или продолжить инвестировать, не начиная путь с нуля. А более доступные замещающие облигации с меньшим номиналом, которые можно использовать для вложения остатка и реинвестирования купонов, разберу в следующем посте.
Card image 1
57
58
NataliaBaff
NataliaBaff

19 октября в 6:29

Сбалансированный портфель облигаций на ИИС Представленная структура сочетает несколько источников доходности и снижает зависимость портфеля от одного сценария по инфляции, процентным ставкам и валютному курсу: - 20% — облигации с постоянным купоном; $SU26254RMFS1 - 10% — инфляционные линкеры; $SU52005RMFS4 - 20% — флоатеры; $SU29024RMFS5 - 22% — замещающие облигации; $RU000A10A877 - 20% — облигации в юанях; $RU000A10FAK6 - 8% — золотые облигации. $RU000A108RQ7 Рублёвую часть формируют ОФЗ и корпоративные выпуски преимущественно высокого кредитного качества. Флоатеры защищают портфель при длительном сохранении высоких ставок, линкеры — от неожиданного ускорения инфляции. Замещающие и юаневые облигации добавляют валютную диверсификацию, а золотые — привязку к стоимости драгоценного металла. На какой счёт покупать облигации Отдельные выпуски облигаций целесообразно в первую очередь размещать на ИИС (не будете платить налог на купоны и рост тела). Причина в том, что льгота долгосрочного владения не освобождает от налога купоны по облигациям на обычном брокерском счёте. Фонды облигаций, напротив, удобно покупать на обычный брокерский счёт (если нет возможности делать это на ИИС). Большинство БПИФов реинвестирует полученные купоны внутри фонда, поэтому доход инвестора отражается преимущественно в росте стоимости пая. Если владеть паями более трёх лет, при продаже можно применить ЛДВ и освободить финансовый результат от НДФЛ. Если нужна подборка: «чем можно заменить весь портфель таких-то облигаций в каждом сегменте» — поставьте какую-либо реакцию Подробнее про российские облигации можно прочитать в моей книге: «Облигации в России»
Card image 1
95
96
NataliaBaff
NataliaBaff

16 октября в 7:08

ОФЗ26248 Посмотрите на график. Он вам ответит, при какой доходности какая будет цена. Например. Вы такие думаете, какая будет цена при эффективной доходности 20% — ~650₽ (нашли 20% и провели вертикальную линию. Слева будет цена) Вы думаю, какая будет доходность при цене 900₽ — ~14,4% (нашли 900₽ и провели горизонтальную линию, снизу будет доходность). Надеюсь понятно, как пользоваться, это очень точная математическая модель, а не просто картинка. $SU26248RMFS3
Card image 1
107
108
NataliaBaff
NataliaBaff

16 октября в 7:07

ОФЗ26238 Вот так выглядит зависимость стоимости ОФЗ и эффективной доходности облигации с учетом модифицированной дюрации и выпуклости Красным выделила как изменится цена ОФЗ26238 при изменении ставки эффективной доходности с 16,21% до 11% для примера $SU26238RMFS4
Card image 1
82
83
NataliaBaff
NataliaBaff

16 октября в 7:04

Какую долю российских акций держать в портфеле Речь идет о прямой покупке акций отдельных российских компаний, а не о вложениях через фонды. Таблица помогает оценить максимально допустимую долю таких акций с учетом двух факторов: Горизонт инвестирования — количество лет, в течение которых вы не планируете использовать вложенные деньги. Он указан по горизонтали: от 1 года до 10 лет. CF/год — сколько вы сможете дополнительно инвестировать за следующие 12 месяцев относительно уже сформированного капитала. Показатель указан по вертикали. Формула расчета: CF/год = планируемые пополнения за год / текущий капитал × 100% Как пользоваться таблицей Предположим: - сейчас в портфеле 1 млн рублей; - за ближайший год вы планируете вложить еще 300 тыс. рублей; - ваш инвестиционный горизонт — 5 лет. Рассчитываем показатель: 300 000 / 1 000 000 × 100% = 30% Находим строку 30% и столбец «5 лет». Ориентир по максимальной доле отдельных российских акций — около 21% портфеля. С учетом индивидуальной устойчивости к риску разумный диапазон может составлять примерно 13–31%, но верхняя граница подходит только тем, кто спокойно переносит существенные просадки. Еще один пример Если капитал составляет 1 млн рублей, а за год вы можете дополнительно инвестировать 800 тыс. рублей, ваш CF/год равен 80%. При горизонте 10 лет таблица допускает долю отдельных российских акций до 80%. Это объясняется двумя факторами: - впереди достаточно времени для восстановления после рыночных снижений; - будущие пополнения позволяют покупать активы по более низким ценам и постепенно корректировать структуру портфеля. Но значение 80% — не цель и не рекомендация держать именно такую долю. Это верхний ориентир для инвестора с высокой устойчивостью к риску. Зачем учитывать будущие пополнения Один и тот же портфель создает разный уровень риска для разных инвесторов. Если у вас уже накоплен значительный капитал, а новые взносы невелики, компенсировать глубокую просадку будет сложно. Поэтому доля акций должна быть ниже. Если портфель пока небольшой, доход стабилен, а регулярные пополнения сопоставимы с текущим капиталом, инвестор может позволить себе больше рыночного риска. Почему портфель не стоит формировать только из акций Портфель из 100% акций может сильно колебаться в цене. Во время кризисов просадка способна достигать десятков процентов, а восстановление иногда занимает несколько лет. Снизить волатильность помогают: - облигации надежных эмитентов; - государственные облигации; - фонды денежного рынка и ликвидности; - короткие облигации; - флоатеры; - индексные и сбалансированные фонды. Облигации не гарантируют защиту от убытков и тоже могут снижаться в цене. Однако качественные инструменты с подходящим сроком погашения обычно делают динамику портфеля более предсказуемой и создают денежный поток. Главная задача защитной части портфеля — не только снизить просадку, но и помочь инвестору придерживаться стратегии. Более стабильный портфель уменьшает вероятность панической продажи акций в неблагоприятный момент. Важное уточнение Таблица — это ориентир, а не персональная инвестиционная рекомендация. Она не учитывает: - наличие финансовой подушки; - кредиты и другие обязательства; - стабильность дохода; - валютную структуру капитала; - концентрацию в отдельных компаниях и отраслях; - индивидуальную устойчивость к просадкам. Если вы инвестируете в фонды на акции, их тоже необходимо учитывать при оценке общей доли акций и совокупного рыночного риска. Таблица показывает ориентир именно для прямых покупок отдельных российских компаний, но фонд акций не превращается в безрисковый инструмент только потому, что им управляют профессионалы. Проверьте свой портфель: сопоставьте срок инвестирования, будущие пополнения и текущую долю акций. Возможно, принятый риск выше, чем требуется для достижения ваших финансовых целей. $IMOEXF
Card image 1
56
57
NataliaBaff
NataliaBaff

15 октября в 9:53

Мой дивидендный портфель &Компании стоимости и дивиденды $LKOH $GAZP $TRNFP $MTSS $BELU $RENI $ZAYM $NLMK $MGNT $MBNK
Card image 1
Card image 2
59
60
NataliaBaff
NataliaBaff

14 октября в 17:39

Открыла новую стратегию &Топ-5 компаний Выбираю только 5 компаний, балансировка раз в квартал
62
63
NataliaBaff
NataliaBaff

14 октября в 12:16

Мой личный рейтинг Высокий риск, но и возможен высокий потенциал, мне подходит, вам не знаю 1. МТС-БАНК $MBNK 2. Ренессанс $RENI 3. НЛМК $NLMK 4. ГАЗПРОМ $GAZP 5. НоваБев $BELU 6. Магнит $MGNT 7. РуссНефть $RNFT 8. Русагро $RAGR 9. МТС $MTSS 10. Займер $ZAYM 11. Башнефть-ап Стабильно, но и идеи прям кратного роста нет. Некоторые держу 12. HENDERSON 13. Инарктика 14. Транснефть 15. ЯНДЕКС 16. НМТП 17. Х5 18. Хэдхантер 19. Банк Санкт-П 20. ЛУКОЙЛ 21. Сбербанк 22. ДомРФ 23. Т-Технологии 24. Центр и Приволжье 25. ОЗОН Фарма 26. Аренадата 27. Совкомбанк 28. Интер РАО 29. Сургутнефтегаз-п 30. Новатэк 31. Промомед 32. OZON 33. ММК Слишком высокий риск или недостаточный потенциал или плохое управление, я такое не держу 34. АЛРОСА 35. Самолет 36. Etalon 37. IVA 38. United medical 39. КуйбышевАзот-п 40. Астра 41. Мечел-ап 42. ТМК 43. ВТБ 44. Диасофт 45. Элемент 46. Мосэнерго 47. ВУШ Холдинг 48. ЛСР 49. МосБиржа 50. Газпром нефть 51. ЭсЭфАй 52. Софтлайн 53. Распадская 54. Аэрофлот 55. РУСАЛ 56. НКНХ-п 57. Делимобиль 58. Норникель 59. ВИ.ру 60. En+ 61. Казаньоргсинтез 62. Ленэнерго-п 63. Сегежа 64. Черкизово 65. ДВМП 66. Южуралзолото 67. АФК Система 68. Селигдар 69. МГКЛ 70. Ростелеком 71. Европлан 72. Позитив 73. Мать и дитя 74. Татнефть-п 75. Циан 76. Роснефть 77. Северсталь 78. ФосАгро 79. Совкомфлот 80. ВСМПО-АВИСМА 81. VK 82. Лента 83. МКБ 84. Полюс 85. Акрон
Card image 1
83
84
NataliaBaff
NataliaBaff

14 октября в 9:17

ТД РКС: интересный выпуск в сегменте повышенной доходности Продолжается размещение облигаций ООО «ТД РКС» серии 002Р-09. Из 500 млн рублей номинального объема уже размещено более 460 млн рублей. Параметры выпуска: — фиксированный купон 24% годовых; — ежемесячные выплаты; — доходность к погашению до 26,83% годовых; — срок обращения — 3 года. Сейчас я присматриваюсь к идее собрать небольшой портфель высокодоходных облигаций. Не в формате погони за максимальной ставкой, а с акцентом на выпуски, где повышенная доходность подкреплена понятным кредитным профилем и историей исполнения обязательств. На этом фоне ТД РКС 002Р-09 выглядит фаворитом в спискенаиболее интересных кандидатов. В своем рейтинговом сегменте группа воспринимается достаточно спокойно: без попытки предложить запредельную доходность, но с привлекательной премией за отраслевой риск. В апреле 2026 года НКР повысило кредитный рейтинг поручителя по выпуску — ООО «РКС Девелопмент»— до уровня BBB.ru со стабильным прогнозом. Группа опубликовала позитивную МСФО-отчетность за 6 мес. 2026 года и раскрыла данные об операционных результатах за 9 мес. 2026 года. Еще один важный для меня показатель — реальная платежная история. В 2025 году и первом полугодии 2026 года эмитент погасил выпуски 002Р-02 и 002Р-03 на общую сумму 1,053 млрд рублей. Основной рынок группы — Москва и Московская область, при этом проекты реализуются и в других регионах, и региональная диверсификация увеличивается. Сочетание рейтинга, уже пройденных погашений и фокуса на крупнейшем рынке недвижимости делает кредитную историю группы понятнее и устойчивее по сравнению со многими представителями высокодоходного сегмента. Фиксированный купон 24% с ежемесячными выплатами и трехлетний срок выглядят сбалансированно. При текущем рынке выпуск ТД РКС точно будет в числе основных кандидатов на включение. $RU000A10G1Q1  
Card image 1
41
42
NataliaBaff
NataliaBaff

14 октября в 6:21

Вот такая вот соба, заначка 🐶 Обманывают ли компании, которые выходят на IPO? Конеееечно нееет ❌ Из 34 компаний, 9 показали положительную динамику и только 3 компании обогнали доходность своих же облигаций в акциях 😁 Я хорошо помню почти все IPO из этого списка. Делимобиль обещали золотые горы, сейчас бизнес на грани проблем с платежеспособностью. Доходность по облигациям сейчас 26,2%. $DELI Джетленд вообще выходили по какой-то нереальной оценке дороже американского рынка, доходность по облигациям сейчас 26%. $JETL У Кристалла доходность предбанкротаного состояния около 60%. А обещаний было… $KLVZ Сегежа — история санкционная и все и правда начиналось нормально, но отсутствие диверсификации бизнеса привело практически к банкротству, пришлось спасать компанию. Доходности облигаций выровнялись на уровне 28-29%. $SGZH IVA — обещали горы роста, получили кучу …... Рост бизнеса отсутствует. $IVAT Whoosh — обещали рост бизнеса, мировые рынки, получили рост долга и компания оказалась на грани проблем с платежеспособностью. Доходности облигаций 30-35%. $WUSH Диасофт и Позитив обещали рост бизнеса нереальный, первая сразу переобулась, вторая долго держалась, но потом начала устраивать какие-то бешеные корпоративы, тратить на все, кроме развития бизнеса и за последние 2 года обе компании упали на ~60% в стоимости. $DIAS Евротранс — любимый мой видеосозвон с инвесторами на IPO с рамочками на стене и тремя пенсионерами подтвердил мои ожидания о том, что инвесторов дурят и основные кредиторы сейчас намереваются признать Евротранс банкротом. Доходности облигаций достигали 500% 😆 $EUTR ВИру выходили с нереальными обещаниями, дарили блогерам чемоданы с инструментами и т.п., в итоге минус 56% «наслаждайтесь инвесторы ростом бизнеса вместе с нами» $VSEH Элемент — зачем было обещать темпы роста, которые они не могут достичь. Что-то там рассказывать про нереальное импортозамещение и тому подобное. -53%, наслаждайтесь. Ну и т.д. и т.п. Конечно, есть интересные компании, которые вышли дороговато, но являются очень надежными и к ним стоит присмотреться. Например, обратите внимание, что ДОМРФ, и Совкомбанк показали себя нормально, а вот МТС-банк вышел дороговато на IPO, но сейчас является самым дешевым банком и никто его не берет. Дивы будет платить хорошие, продается даром, кайф. Хэндерсон — давно говорила, классные магазины, продавали бы они женские вещи, я бы умоляла их взять меня амбассадором. Дивы платят норм, продаются крайне дешево. Растут. Корректируют развитие бизнеса под молодежную среду. Развивают свою логистику. Короче, возьмите меня амбассадором, буду рассказывать, какие вы хорошие и носить ваши костюмы из итальянской шерсти, пошитые под заказ💃 даже куплю в дивпорфтель. Но вышли на IPO дороговато, а зря, можно было доказывать, что вы стабильная история со стабильными дивидендами и ростом бизнеса, теперь про стабильную историю сказать сложно из-за такой динамики, остается только стабильность дивидендов, которую еще нужно подтверждать из года в год. $HNFG ЕМС тоже норм компания, но зачем было обещать дивиденды и не платить их? Это тупость знатная. Сперва говорить «будем платить», потом проблемы с редомициляцией, «как решим будем платить», потом «ой нам нужны деньги на сеть клиник», туда-сюда, зачем так лгать, непонятно. Как теперь доверять компании? Хотя помню в пульсе писали, что вот вернемся к выплатам после редомициляции даже под моим постом. Ренессанс хорошая компания, выкуп вместо дивов — это отличное решение с текущим падением котировок. Выплата дивов — это вывод важного кэша в период высокой ставки и разовая акция, а выкуп — это долгосрочная мотивация акционеров. Короче, что хочу сказать, жаль инвесторов, которые участвуют в IPO на российском рынке. Вас обманывают направо и налево, посмотрите на график. Все ж видно и без слов и без матов. Это я еще про СПБ биржу, Светофор и Fix Price не написала. Ну а что тут написать, читайте заголовок. 🐶
Card image 1
100
101
NataliaBaff
NataliaBaff

13 октября в 12:13

Прогнозируемая прибыль за 2026 год Лидеры: Сбер, Газпром, Сургут и Лукойл $SBER $GAZP $SNGS $LKOH $SBERP $SNGSP
Card image 1
Card image 2
Card image 3
53
54
NataliaBaff
NataliaBaff

13 октября в 5:49

Форвардная окупаемость российских компаний по итогам 2026 года Общая картина выглядит понятно — российский рынок остается крайне дешевым с форвардной окупаемостью около 6х. Индекс мосбиржи ~4,3х. Если сравнивать с развивающимися рынками, то наш рынок стоит в 3 с лишнем раза дешевле и в 5,4 раза дешевле развитых. Давайте поговорим отдельно по интересным по этому показателю компаниям Русснефть — очень интересная компания с очень высоким риском нереализации идеи. Компания крайне дешевая и будет интересна только в момент, когда она выкупит и погасит все свои префы и начнет платить дивиденды. Этого может и не произойти. $RNFT СНГ — всегда торговалась дешево из-за кэша, который так никогда и не распределится между акционерами. $SNGSP Башнефть — выглядит супер дешево, если посмотреть на префы, там и дивы могут быть крайне высокими. Компания по данному показателю фаворит. $BANEP Интер РАО — имеет много кэша, но он весь уйдет на капзатраты, поэтому пока капают проценты, окупаемость будет занижена. $IRAO МТС-банк — очень дешевый банк и по окупаемости, и по капиталу на акцию. Фаворит среди банков. $MBNK Совкомбанк — аналогично МТС-банку, но из-за меньших дивидендов не вижу смысла выбирать его. $SVCB Газпром — крайне дешевая история из-за долгосрочной отмены дивидендов, после их возобновления, уровень окупаемости вырастет в ~2-2,5 раза. $GAZP Сбер также выглядит недорого, с учетом его стабильности и высоких дивидендов. Зачем покупать что-то из банков дороже Сбера? — непонятно. $SBER IVA и Диасофт — самые дешевые из IT, но для этого есть основание, у компаний проблемы с ростом бизнеса, а это является основным показателем в секторе. $IVAT $DIAS Остальные выглядят либо нейтрально по окупаемости, либо даже дорого.
Card image 1
75
76